文章编号：430 / 分类：最新资讯 / 更新时间：2024-11-10 23:01:21 / 浏览：次

证监会倡导资金流入资本市场

11月9日，证监会首席风险官、发行司司长严伯进表示，将统筹推动投资端和融资端的改革，创造条件吸引更多的中长期资金进入资本市场。中介机构要履行好"看门人"职责，不断提升专业投研能力。

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券商解读：牛市第二阶段，坚定政策信心

开源证券：降低斜率预期

1. 未来五年，我国将每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。加上此次批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。表明目前处于牛市第二阶段。
2. 坚定政策信心，降低斜率预期。政策优先级为先解决存量问题，再突破增量上限。本轮财政政策最优先的是债务和地产政策，其次才是追求增量的稳增长。政策总量足，但释放速度有节制、有节奏。
3. 降低斜率预期，后续政策释放是有节奏的，大超预期的政策集合一次性出现的概率很低。政策预期中，有些政策可量化，有些难以量化，不要只看政策只看数字，容易误读。
4. 消费类政策力度相较过去边际增加最大。慢牛进入第二阶段，行业配置结合牛市思维和政策方向，关注科技风格、高弹性成长（半导体、信创）、成交量提升下的牛市排头兵（券商、保险）、风险偏好得到改善的品种（地产链、新能源、医药）、促进消费政策的后周期消费品种（家电、轻工、汽车、食品饮料、美容护理）。

粤开证券：理解力度最大的化债行动

1. 此次增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间发展经济。从2024年开始，每年从新增专项债中安排8000亿元专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。加上最新获批的债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。棚户区改造隐性债务2万亿元仍按原合同偿还。
2. 地方隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元，化债压力显著减轻。10万亿直接资金加上2万亿债务自然到期，五年内将化解12万亿隐性债务。
3. 化债思路的重大优化调整，从防风险为主转向更好统筹稳增长与防风险，从化债中发展转向发展中化债。降低地方政府化债和利息支出压力，腾出更多资金和精力发展经济，落实减税降费。
4. 一揽子举措下，地方政府回归常态谋发展，发展经济的能力和积极性得到恢复，这是中国经济增长的重要秘诀。化债化险不能寄希望于毕其功于一役，久久为功。

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